7月6日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)《關(guān)于未披露2017年年度報告公司終止掛牌有關(guān)情況的公告》（以下簡稱“公告”）。

　　公告顯示，截至2018年6月29日，除提交主動終止掛牌申請的公司外，共有103家公司未披露2017年年度報告。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（以下簡稱《業(yè)務(wù)規(guī)則》）第4.5.1條第（三）項的規(guī)定，決定自2018年7月9日起對其中61家公司股票終止掛牌。

　　這創(chuàng)下了股轉(zhuǎn)公司強(qiáng)制摘牌最高紀(jì)錄，同時7月9號也將成為同日摘牌企業(yè)最多的一天，其中也涉及到了一家印刷包裝企業(yè)，即博琳包裝。

　　作為最早一批掛牌新三板的包裝印刷企業(yè)，已在資本市場博弈數(shù)年，如今博琳包裝卻被強(qiáng)制摘牌，實在讓人唏噓不已。

　　博琳包裝曾經(jīng)心懷夢想踏入新三板

　　博琳包裝誕生于2006年，是一家集設(shè)計、制版、印刷、包裝、配送于一體的包裝印刷企業(yè)，業(yè)務(wù)包括彩箱、彩盒、精品盒、瓦楞紙箱、特殊材料印刷以及其他紙類印刷、包裝產(chǎn)品的制作。

　　彼時的印刷業(yè)一派欣欣向榮，博琳包裝自然也是乘風(fēng)破浪。隨著企業(yè)的不斷擴(kuò)展，博琳包裝自然也有了更高的期許。

　　2015年1月30日，博琳包裝在中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)敲響了上市的鐘聲，自此博琳包裝便有了新的前綴——新三板上市公司。

　　為了進(jìn)入資本市場，掛牌新三板，博琳包裝成立專項項目組，與券商保持緊密溝通，每天應(yīng)對繁復(fù)的審核流程。回顧整個掛牌過程，歷時雖長，但遇到的問題都迎刃而解，博琳包裝也因此收獲了豐碩的果實。

　　對于行走于包裝印刷行業(yè)多年的博琳包裝而言，此次掛牌為其開啟了新的開端，一個全新的平臺正等待著其去綻放。

　　在印刷行業(yè)整體低迷的同時，博琳包裝也確實迎來了逆勢增長。博琳包裝2014年，博琳包裝實現(xiàn)營業(yè)收入4800萬元，利潤247萬元，利潤同比增長了212%，該年博琳包裝加強(qiáng)了內(nèi)部控制、減少損耗、降低成本等方面的管理力度。2015年一季度由于在新業(yè)務(wù)的拓展，博琳包裝提前完成了預(yù)期目標(biāo)收入1800萬元，實現(xiàn)收入2100萬元。

　　令人想象不到的是，這也是博琳包裝未來幾年最后的業(yè)績高峰……

　　終止掛牌的背后 業(yè)務(wù)連年虧損

　　正如上文所述，博琳包裝的增長腳步自2015年戛然而止，隨之而來的是業(yè)績逐年下滑。

　　在業(yè)績方面，我們看到的是博琳包裝連續(xù)3年虧損的辛酸故事。

　　博琳包裝2015年年度報告顯示，2015年度營業(yè)收入為3837.04萬元，較上年同期下降19.61%；凈利潤為-849.98萬元，凈利潤下滑近500%。

　　博琳包裝2016年年度報告顯示，2016年營業(yè)收入為2348.31萬元，較上年同期下滑38.80%；凈利潤為-1579.84萬元，較上年同期-849.98萬元，虧損程度進(jìn)一步增加。

　　博琳包裝2017年上半年報告顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收1246.18萬元，較上年同期增長2.11%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-795.9萬元，較上年同期-386.91萬元，虧損增大。

　　至于2017年年度報告，博琳包裝并沒有披露，但是業(yè)績的進(jìn)一步下滑恐怕是不可避免的。

　　印刷包裝企業(yè)謹(jǐn)慎走好新三板上市之路

　　從官方消息來看，博琳包裝是因未披露年報而被強(qiáng)制摘牌。但是我們從博琳包裝近三年的業(yè)績來看，博琳包裝退市新三板既是被動，也是主動。

　　在業(yè)績連年虧損，并且毫無回暖的跡象，對于博琳包裝來說，掛牌新三板也就沒有什么意義了。

　　近年來，新三板由于具有緩解融資難、門檻低、包容性高、審批流程快等優(yōu)勢，掛牌新三板成為了眾多印刷包裝企業(yè)的目標(biāo)。

　　但事實卻是新三板并不像大家想象的這么美好，隨著時間的推移，印刷企業(yè)也對新三板有了更深刻的認(rèn)識。

　　進(jìn)入2018年不足1個月，新三板就已經(jīng)有5家印刷包裝企業(yè)申請終止掛牌。其中，除了被收購的大風(fēng)科技，其他4家均是主動要求摘牌，包括：冠為科技、茉印股份、華文包裝、東莞華源。由此可見，印刷包裝企業(yè)退市新三板似乎也成為了一種默契。

　　新三板雖然能在融資渠道等方面給予企業(yè)一定幫助，但其對企業(yè)每年的信息披露、財務(wù)審計等均有著嚴(yán)格的要求，尤其是業(yè)績方面也是有著較高的要求。必須指出的是，對投資人來說，他們除了關(guān)心企業(yè)的發(fā)展趨勢，更多關(guān)注的是投資收益，畢竟?fàn)幦「叩挠攀峭顿Y者的真實目的。對于投資人來說，掙錢才是硬道理。

　　再回頭看博琳包裝，其摘牌退市也就可以預(yù)料了，無論是否按時披露年報，也難以阻止業(yè)績下滑，連年虧損。而繼續(xù)掛牌新三板，對于業(yè)績的提升也并沒有積極作用，其結(jié)局早已經(jīng)注定了，只是離開的方式不同而已~